FX日替わりView
vol.1093 2010年11月30日号
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○●○本日の流れ○●○
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「マーケットの関心はアイルランドからポルトガル・スペインへ」
ユーロ売りの流れは昨日も止まらず、ユーロ/ドルは一時1.3065ドルまで下落し約2カ
月ぶり、ユーロ/円も一時110.27円まで下げて2カ月半ぶりの安値をつけました。
EU（欧州連合）は28日（日本時間29日未明）に850億ユーロのアイルランド支援策を承
認しましたが、これによりマーケットの関心はアイルランドからポルトガルとスペインの
債務状況へとシフトしています。マーケットでは次に支援が必要になる可能性がある
のはポルトガル、そしてスペインもその後続く可能性があると懸念されており、こうした
中でポルトガルとスペインのCDS（クレジット・デフォルト・スワップ）が昨日過去最大を
記録、これを受けて両国に対する懸念は一段と強まり、ユーロは下落しました。
また、この日発表されたカナダの第3四半期の経常収支は-175億CADとなり、過去最
悪を記録しましたが、ユーロ圏の債務問題がクローズアップされている中では反応は
限定的でした。
ユーロは引き続き下値模索の展開となりそうです。ポルトガルとスペインなどユーロ圏
諸国の債務に対する懸念が緩和するか、マーケットの関心がアメリカなど他に移れば
継続的に上昇する可能性がありますが、それまではユーロが売られやすい地合いは
続き、対ドル（ユーロ/ドル）で1.30ドル・対円（ユーロ/円）で110円割れも十分あり得ます。
このところ豪ドルの上値が重くなっています。オーストラリア（豪）の主要貿易相手国の
中国の金融引き締め懸念のほか、RBA（豪準備銀行）のスティーブンス総裁が先週、
「中期的なインフレリスク、高すぎる方向に向かっていることは明らかだ」とし、RBAの
政策金利引き上げ（利上げ）サイクルはまだ終了していないことを示したものの、
同時に「当面の間、金利は適切であると考えている」とも述べ、今後数カ月は政策金
利を据え置く可能性を示唆したことが豪ドルを圧迫しています。中国の金融引き締め
がなぜ豪ドルのマイナス要因なのかというと、"中国の金融引き締め→中国経済の成
長ペース鈍化→中国を主要貿易相手国とする豪経済にも影響"との見方ができるた
めです。ただ、豪経済はアメリカ・日本・欧州など他の主要国に比べて堅調であり、
またマーケットではRBAはいずれ利上げを行うと見られています。こうした状況を考え
ると、豪ドルは今後再び上昇する可能性が高いとみています。
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○●○本日のオススメ○●○
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「豪ドル/円」
豪ドル/円はここ1カ月近くの間、80円〜83円のレンジ内で上下動を繰り返し、方向感
に欠けた値動きとなっています。ただ、"本日の流れ"で述べたように、豪経済は堅調
で、またRBAは将来的に利上げを行う可能性を示唆しています。
一方、日銀の政策金利は現在は0〜0.10％とRBA（4.75％）より圧倒的に低く、さらに
「物価安定の理解に基づき、物価安定が展望できる情勢になるまで実質ゼロ金利を
継続」と表明しており、デフレに陥っている状況では現在の政策金利は長期間維持さ
れる可能性があります。こうしたRBAと日銀の金融政策の方向の違い（RBA:利上げ
方向、日銀：据え置きもしくは緩和方向）を考れば、豪ドル/円は短期的には方向感を
失っているものの、今後再び力強く上昇し始める可能性があります。したがって、
豪ドル/円を買いたい。
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○豪ドル/円のスワップ金利
買い ＋100円 売り -105円
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○●○本日の主要経済指標○●○ 〜三ツ星オススメ度つき〜
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☆ 06:45 【NZ】住宅建設許可-10月
（予想：1.4％ 結果：-2.0％ 前回：0.5％）
☆ 08:30 【日】有効求人倍率-10月
（予想：0.56 結果：0.56 前回：0.55）
☆ 08:30 【日】失業率-10月
（予想：5.0％ 結果：5.1％ 前回：5.0％）
☆ 08:30 【日】全世帯家計調査 消費支出-10月（前年比）
（予想：N/A 結果：-0.4％ 前回：0.0％）
☆ 08:50 【日】鉱工業生産-10月（速報値）
（予想：-3.2％ 結果：-1.8％ 前回：-1.6％）
☆ 08:50 【日】鉱工業生産-10月（前年比/速報値）
（予想：3.1％ 結果：4.5％ 前回：11.5％）
☆ 09:01 【英】GFK消費者信頼感調査-11月
（予想：-19 結果：-21 前回：-19）
☆ 09:30 【豪】住宅建設許可件数-10月
（予想：1.4％ 結果：9.3％ 前回：-5.3％）
☆ 09:30 【豪】住宅建設許可件数-10月（前年比）
（予想：-8.3％ 結果：1.2％ 前回：-9.7％）
☆ 09:30 【豪】経常収支-3Q
（予想：-66.0億AUD 結果：-78.30億AUD 前回：-54.13億AUD）
☆ 14:00 【日】住宅着工戸数-10月（前年比）
（予想：9.7％ 結果----- 前回：17.7％）
☆ 14:00 【日】建設工事受注-10月（前年比）
（予想：N/A 結果----- 前回：-15.0％）
☆ 17:55 【独】失業者数-11月
（予想：-2.0万人 結果----- 前回：-0.3万人）
☆ 17:55 【独】失業率-11月
（予想：7.5％ 結果----- 前回：7.5％）
☆ 18:00 【NO】小売売上高-10月
（予想：0.2％ 結果----- 前回：1.3％）
☆ 18:00 【NO】小売売上高-10月（前年比）
（予想：2.4％ 結果----- 前回：3.0％）
☆ 19:00 【欧】消費者物価指数速報-11月（前年比）
（予想：1.9％ 結果----- 前回：1.9％）
☆ 19:00 【欧】失業率-10月
（予想：10.1％ 結果----- 前回：10.1％）
☆ 21:00 【南ア】貿易収支-10月
（予想：-20億ZAR 結果----- 前回：36億ZAR）
☆ 22:30 【加】GDP-9月
（予想：0.1％ 結果----- 前回：0.3％）
☆☆ 22:30 【加】GDP-3Q（年率換算）
（予想：1.5％ 結果----- 前回：2.0％）
☆ 23:00 【米】S&P/ケースシラー住宅価格-9月
（予想：-0.40％ 結果----- 前回：-0.28％）
☆ 23:00 【米】S&P/ケースシラー住宅価格-9月（前年比）
（予想：1.00％ 結果----- 前回：1.70％）
☆☆ 23:45 【米】シカゴ購買部協会景気指数-11月
（予想：59.9 結果----- 前回：60.6）
☆☆☆ 24:00 【米】消費者信頼感指数-11月
（予想：53.0 結果----- 前回：50.2）
＊NO・・・ノルウェー
