【企業】
◆白物家電出荷、２カ月連続のマイナス ７月は4.9％減
【国際】
◆日朝、シンガポールで20日に接触か 韓国テレビ伝える
◆ＡＳＥＡＮ経済相会議が開幕 地域ＦＴＡ網の強化など協議へ
【政治】
◆原発比率巡る世論調査、解釈の仕方を論点整理 ２回目検討会議
◆首相「竹島と慰安婦、結びつける話ではない」
◆都の尖閣上陸申請に「不許可」 政府きょうにも伝達
【マーケット】
◆新興株27日、ジャスダック小幅に続伸 主力株指数は8日ぶり反落
◆東証大引け、小幅反発 米緩和期待も中国株安、売買高今年最低
【社会】
◆都の尖閣上陸「不許可」を伝達 政府
◆路上で19歳少年刺される 東京・八王子、殺人未遂事件で捜査
◆乗用車と衝突、介護送迎車の７人重軽傷 静岡
【ピックアップ情報】
◆エグゼクティブ転職
経済評論家・山崎元が語る「転職原論」 人生自己責任時代の働き方五箇条
2012年8月27日月曜日
さくら投資顧問
●相場概況 - 週末終値（前週末比）
日経平均 9069.95（-95.55）
ＮＹダウ 13157.97（-117.03）
米ドル／円 78.69（-0.86）
ユーロ／円 98.43（+0.39）
ユーロ／米ドル 1.2511（+0.0187）
米国債（１０年） 1.683%（-0.131）
米国債（３０年） 2.795%（-0.137）
ＷＴＩ原油先物 96.15（+0.14）
ＮＹ金 1672.90（+53.50）
◆──────────────────────────────────
今週の注目指標
──────────────────────────────────◆
●8/27（月）
休場（ロンドン）
8月IFO景況指数（独）17:00
前回 → 103.3
●8/29（水）
8月消費者物価指数・速報 [前月比]（独）21:00
前回 → +0.4%
8月消費者物価指数・速報 [前年比]（独）21:00
前回 → +1.7%
米ベージュブック（米）27:00
●8/30（木）
第2四半期民間設備投資（豪）10:30
前回 → +6.1%
8月失業者数（独）16:55
前回 → +0.7万人
8月失業率（独）16:55
前回 → 6.8%
新規失業保険申請件数（米）21:30
前回 → 37.2万件
●8/31（金）
8月消費者物価指数・速報 [前年比]（ユーロ）18:00
前回 → +2.4%
7月失業率（ユーロ）18:00
前回 → 11.2%
6月GDP [前月比]（加）21:30
前回 → +0.1%
第2四半期GDP [前期比年率]（加）21:30
前回 → +1.9%
8月シカゴ購買部協会景気指数（米）22:45
前回 → 53.7
◆──────────────────────────────────
今週の相場観 by.植木良太（FX専業トレーダー）
──────────────────────────────────◆
■ 現在の円安の裏側にあるもの
お盆シーズンから対円では円安傾向が強いです。
（先週は円高に動いてましたが…）
時期的にお盆シーズンは、実は円高に振れることが多いので、
「あれ？」と思った方もいらっしゃると思います。
ひとつは、韓国や中国による竹島及び尖閣諸島を巡る
日本海域での緊張や、消費税法案が通り財政破綻の回避
（これはウソですが）なども一因ではあるとは思いますが、
ハッキリ言ってそれは微々たる要素に過ぎません。
そして、ユーロ情勢がやや落ち着いていることや
ユーロ圏の国債利回りも低下したことでユーロ買いと
なった点もあると思います。
さて、週レポフォロー8/24（会員専用）で、
"リスク・オンムードが高まっている"と書きました。
リスク・オンとは、リスクを取って株などに投資して
リターンを取りにいくことで、逆にリスク・オフとは、
リスクのある投資先から資金を回収するということなのですが、
もっと簡単に言えば「リスク・オン」＝「リスク志向」
「リスク・オフ」＝「リスク回避」ということです。
では現在のリスクは何かというと、
"ユーロの通貨を買う"ことが言えると思います。
そのためFXで対円の場合では、リスクが高まれば
ユーロやドルなどが売られて円が買われ、その結果円高に動く。
逆にリスクが弱まれば、円が売られてユーロやドルが買われる、
つまりその結果円安に動く、ということが言えると思います。
もう少し詳しく対円を見ていきましょう。
まず、今回の右肩上がりの円安に動き始めたのは
7月末からだと考えられますが、その少し前から見ていきます。
（1）7月初旬
まず、米国やユーロ圏が不安定な時期であった
7月初旬はUSD/JPY・EUR/JPYともに円高となり、
USD/JPYでは80円付近から78円付近に、
EUR/JPYでは100円台から95円台まで、
それぞれ円高となっております。
それに比べてAUD/JPYなどは、多少乱高下はしているものの
80〜82円台で動いていました。
対円ではドルやユーロは売られ、
逆に豪ドルなどは買われるという傾向でした。
つまり、ドルやユーロに対してリスク・オフに動き、
その回収したマネーが比較的安定している豪ドルなどの
資源国通貨に流れたと見て良いでしょう。
これは、EUR/AUDやAUD/USDで、
大きく豪ドル高に動いたのを見てもわかると思います。
〜マネーの動き〜
ドル 回収
ユーロ 回収
資源国通貨 流動
"ユーロの通貨を買う"ことをリスクと見た場合、
「リスク・オフ」の傾向となる。
（2）7月末
その後7月末にはクロス円は円安に動きました。
これはユーロ問題に好材料が出たからです。
そのためにドルを除く対円通貨は円安に動き始めています。
※GBP/JPYは多少行って来いの動きでしたが、
この時もUSD/JPYは78円台で横ばい（やや緩い円安）でした。
つまり、対円ではユーロが好転したことでユーロ買いとなり、
それに他のクロス円も連動して円安に動いたということです。
ユーロに対してのリスクが少し和らぎましたので、
ユーロへのリスク・オンが高まったということになります。
〜マネーの動き〜
ドル 横ばい？
ユーロ 流動
資源国通貨 流動
"ユーロの通貨を買う"をリスクと見た場合、
「リスク・オン」の傾向となる。
（3）8月半ば〜
8月の半ば、つまりお盆シーズンより
対円では全体的に円安となりました。
ここでは遅れてきたUSD/JPYも円安に動き、
78円台から79円半ばへの円安となっております。
ただし、当時の週レポフォロー等でも書いたように、
この頃からAUD/JPYなど資源国通貨はやや頭が重い状況となり、
徐々に売られ始めております。
これは、ユーロやドルが利に乗る前に買われていた分の
資源国通貨が、回収方向へ動いたためと思われます。
ユーロやドルへの買い戻しが始まり、資源国通貨に流れていた
マネーが回収されたといっても良いでしょう。
（結局USD/JPYは再び戻ってしまいましたが…）
〜マネーの動き〜
ドル 流動→回収
ユーロ 横ばい？
資源国通貨 回収
"ユーロの通貨を買う"をリスクと見た場合、
「リスク・オン」の傾向となる。
上記の流れを簡単にまとめますと・・・。
・資源国通貨が買われる
（ドルやユーロは回収モード）
↓
・ユーロが買われ始める
↓
・ドルが買われ始める
（資源国通貨は回収モード）
ということが言えると思います。
現在ユーロがやや健闘しておりますが、
また対円は円高に動きつつあります。
この一連の動きの後は、円高か再度資源国通貨買い
かと思いますが、これはユーロ次第のところもあります。
さて、ここまでは対円的に見てきましたが、
円安に振れたもうひとつの要因は、
米国がひそかに進めている「ドル安政策」の再発動があります。
対円は別としても、EUR/USDやGBP/USDを見ても
明らかにドル安に傾いています。
現在の金融危機問題で通貨安にして、
輸出で稼ぎ、雇用も安定させたいというのは
どこも国でも同じ狙いかと思います。
この「ドル安」復活ですが、
おそらくこれは、その前の「ユーロ安」を
容認していたための密約ではないかと私は見ています。
つまり、ユーロ安がここまで進んだのは、
後でドル安を認めさせるという米国とユーロ圏での密約です。
それにより大きなユーロ安が認められていたのでしょう。
少し考えてみてください。
EUR/USDは数ヶ月前まで1.3000以上あったのです。
それが1.2000付近までのドル高／ユーロ安となったのですから、
ここで米国が無策だったとはあり得ないでしょう。
今はまさに、ユーロさんからアメリカさんへのお礼返しの期間なのです。
本日の見出しに「現在の円安の裏側にあるもの」と書きましたが、
おそらく、日米間でも密約があったものと思います。
ドル安が続くのに対円では「円安／ドル高」ですから普通は変です。
たぶん、これは何か借りを作らされたのでしょう。
（まぁ色々あると思いますが…オスプレイ配備も入ってるかもしれませんね）
借りたものは返さなくてはいけません。
いずれはまたドル安に巻き込まれるのでしょう。
ということで、またお盆前の水準に戻ってしまいました。
では最後にFOMC議事録を確認しておきましょう。
FOMC議事録（米）
（前回）
・追加刺激策が必要になってくると主張（数名のメンバー）
・追加購入は適切であると主張（2名のメンバー）
・雇用関連の下振れリスク次第（数名のメンバー）
・金融緩和によるインフレリスクを指摘（数名のメンバー）
・失業と経済成長に「これまでにはない不透明感」
・中国経済は著しく減速する可能性がある
・金融緩和策の新たな手段も検討すべきとの意見
（今回）
・持続的な成長なければ早期に追加緩和が必要と判断（大半のメンバー）
・新たな大規模資産購入は有効であると期待を表明（大半のメンバー）
・資産購入が市場に与える影響を懸念（一部のメンバー）
・2014年の終わりまで政策金利見通しの長期化を支持（多くのメンバー）
一見あまり変わりせまんが、
やや追加の金融緩和に前向きになっております。
これを受けてドル安に動きましたが、
やはり「ドル安」狙いをFOMC議事録でも出してきた感じですね。
それでは今週も頑張りましょう。
◆──────────────────────────────────
先週の注目指標（結果）
──────────────────────────────────◆
●8/21（火）
RBA議事録（豪）10:30
（前回）
・政策金利の据え置きで、国内成長の勢いが増すと予想
・労働市場の良好さが国内消費を支援している
・インフレ圧力は全体的に引き続き抑制
（今回）
・脆弱な世界の見通しを国内経済が相殺
・依然として欧州危機が市場心理を圧迫
・資源投資が急激に増大
・海外からの政府債の買い続く
・海外からの豪国債への需要が豪ドル引き上げ
●8/22（水）
6月小売売上高 [前月比]（加）21:30
前回 → +0.3%（修正 +0.2%）
結果 → -0.4%
7月中古住宅販売件数（米）23:00
前回 → 437万件
結果 → 447万件
FOMC議事録（米）27:00
・持続的な成長なければ早期に追加緩和が必要と判断（ほとんどのメンバー）
・新たな大規模資産購入は有効であると期待を表明（ほとんどのメンバー）
・資産購入が市場に与える影響を懸念（一部のメンバー）
・2014年の終わりまで政策金利見通しの長期化を支持（多くのメンバー）
●8/23（木）
8月PMI製造業・速報（独）16:30
前回 → 43.0
結果 → 45.1
8月PMIサービス業・速報（独）16:30
前回 → 50.3
結果 → 48.3
8月PMI製造業・速報（ユーロ）17:00
前回 → 44.0
結果 → 45.3
8月PMIサービス業・速報（ユーロ）17:00
前回 → 47.9
結果 → 47.5
新規失業保険申請件数（米）21:30
前回 → 36.6万件（修正 36.8万件）
結果 → 37.2万件
7月新築住宅販売件数（米）23:00
前回 → 35.0万件（修正 35.9万件）
結果 → 37.2万件
●8/24（金）
7月貿易収支（NZ）7:45
前回 → +3.31億NZD（修正 +2.87億NZD）
結果 → +0.15億NZD
7月耐久財受注 [前月比]（米）21:30
前回 → +1.6%（修正 +1.3%）
結果 → +4.2%
7月耐久財受注 [前月比：除輸送用機器]（米）21:30
前回 → -1.1%（修正 -2.2%）
結果 → -0.4%
日経平均 9069.95（-95.55）
ＮＹダウ 13157.97（-117.03）
米ドル／円 78.69（-0.86）
ユーロ／円 98.43（+0.39）
ユーロ／米ドル 1.2511（+0.0187）
米国債（１０年） 1.683%（-0.131）
米国債（３０年） 2.795%（-0.137）
ＷＴＩ原油先物 96.15（+0.14）
ＮＹ金 1672.90（+53.50）
◆──────────────────────────────────
今週の注目指標
──────────────────────────────────◆
●8/27（月）
休場（ロンドン）
8月IFO景況指数（独）17:00
前回 → 103.3
●8/29（水）
8月消費者物価指数・速報 [前月比]（独）21:00
前回 → +0.4%
8月消費者物価指数・速報 [前年比]（独）21:00
前回 → +1.7%
米ベージュブック（米）27:00
●8/30（木）
第2四半期民間設備投資（豪）10:30
前回 → +6.1%
8月失業者数（独）16:55
前回 → +0.7万人
8月失業率（独）16:55
前回 → 6.8%
新規失業保険申請件数（米）21:30
前回 → 37.2万件
●8/31（金）
8月消費者物価指数・速報 [前年比]（ユーロ）18:00
前回 → +2.4%
7月失業率（ユーロ）18:00
前回 → 11.2%
6月GDP [前月比]（加）21:30
前回 → +0.1%
第2四半期GDP [前期比年率]（加）21:30
前回 → +1.9%
8月シカゴ購買部協会景気指数（米）22:45
前回 → 53.7
◆──────────────────────────────────
今週の相場観 by.植木良太（FX専業トレーダー）
──────────────────────────────────◆
■ 現在の円安の裏側にあるもの
お盆シーズンから対円では円安傾向が強いです。
（先週は円高に動いてましたが…）
時期的にお盆シーズンは、実は円高に振れることが多いので、
「あれ？」と思った方もいらっしゃると思います。
ひとつは、韓国や中国による竹島及び尖閣諸島を巡る
日本海域での緊張や、消費税法案が通り財政破綻の回避
（これはウソですが）なども一因ではあるとは思いますが、
ハッキリ言ってそれは微々たる要素に過ぎません。
そして、ユーロ情勢がやや落ち着いていることや
ユーロ圏の国債利回りも低下したことでユーロ買いと
なった点もあると思います。
さて、週レポフォロー8/24（会員専用）で、
"リスク・オンムードが高まっている"と書きました。
リスク・オンとは、リスクを取って株などに投資して
リターンを取りにいくことで、逆にリスク・オフとは、
リスクのある投資先から資金を回収するということなのですが、
もっと簡単に言えば「リスク・オン」＝「リスク志向」
「リスク・オフ」＝「リスク回避」ということです。
では現在のリスクは何かというと、
"ユーロの通貨を買う"ことが言えると思います。
そのためFXで対円の場合では、リスクが高まれば
ユーロやドルなどが売られて円が買われ、その結果円高に動く。
逆にリスクが弱まれば、円が売られてユーロやドルが買われる、
つまりその結果円安に動く、ということが言えると思います。
もう少し詳しく対円を見ていきましょう。
まず、今回の右肩上がりの円安に動き始めたのは
7月末からだと考えられますが、その少し前から見ていきます。
（1）7月初旬
まず、米国やユーロ圏が不安定な時期であった
7月初旬はUSD/JPY・EUR/JPYともに円高となり、
USD/JPYでは80円付近から78円付近に、
EUR/JPYでは100円台から95円台まで、
それぞれ円高となっております。
それに比べてAUD/JPYなどは、多少乱高下はしているものの
80〜82円台で動いていました。
対円ではドルやユーロは売られ、
逆に豪ドルなどは買われるという傾向でした。
つまり、ドルやユーロに対してリスク・オフに動き、
その回収したマネーが比較的安定している豪ドルなどの
資源国通貨に流れたと見て良いでしょう。
これは、EUR/AUDやAUD/USDで、
大きく豪ドル高に動いたのを見てもわかると思います。
〜マネーの動き〜
ドル 回収
ユーロ 回収
資源国通貨 流動
"ユーロの通貨を買う"ことをリスクと見た場合、
「リスク・オフ」の傾向となる。
（2）7月末
その後7月末にはクロス円は円安に動きました。
これはユーロ問題に好材料が出たからです。
そのためにドルを除く対円通貨は円安に動き始めています。
※GBP/JPYは多少行って来いの動きでしたが、
この時もUSD/JPYは78円台で横ばい（やや緩い円安）でした。
つまり、対円ではユーロが好転したことでユーロ買いとなり、
それに他のクロス円も連動して円安に動いたということです。
ユーロに対してのリスクが少し和らぎましたので、
ユーロへのリスク・オンが高まったということになります。
〜マネーの動き〜
ドル 横ばい？
ユーロ 流動
資源国通貨 流動
"ユーロの通貨を買う"をリスクと見た場合、
「リスク・オン」の傾向となる。
（3）8月半ば〜
8月の半ば、つまりお盆シーズンより
対円では全体的に円安となりました。
ここでは遅れてきたUSD/JPYも円安に動き、
78円台から79円半ばへの円安となっております。
ただし、当時の週レポフォロー等でも書いたように、
この頃からAUD/JPYなど資源国通貨はやや頭が重い状況となり、
徐々に売られ始めております。
これは、ユーロやドルが利に乗る前に買われていた分の
資源国通貨が、回収方向へ動いたためと思われます。
ユーロやドルへの買い戻しが始まり、資源国通貨に流れていた
マネーが回収されたといっても良いでしょう。
（結局USD/JPYは再び戻ってしまいましたが…）
〜マネーの動き〜
ドル 流動→回収
ユーロ 横ばい？
資源国通貨 回収
"ユーロの通貨を買う"をリスクと見た場合、
「リスク・オン」の傾向となる。
上記の流れを簡単にまとめますと・・・。
・資源国通貨が買われる
（ドルやユーロは回収モード）
↓
・ユーロが買われ始める
↓
・ドルが買われ始める
（資源国通貨は回収モード）
ということが言えると思います。
現在ユーロがやや健闘しておりますが、
また対円は円高に動きつつあります。
この一連の動きの後は、円高か再度資源国通貨買い
かと思いますが、これはユーロ次第のところもあります。
さて、ここまでは対円的に見てきましたが、
円安に振れたもうひとつの要因は、
米国がひそかに進めている「ドル安政策」の再発動があります。
対円は別としても、EUR/USDやGBP/USDを見ても
明らかにドル安に傾いています。
現在の金融危機問題で通貨安にして、
輸出で稼ぎ、雇用も安定させたいというのは
どこも国でも同じ狙いかと思います。
この「ドル安」復活ですが、
おそらくこれは、その前の「ユーロ安」を
容認していたための密約ではないかと私は見ています。
つまり、ユーロ安がここまで進んだのは、
後でドル安を認めさせるという米国とユーロ圏での密約です。
それにより大きなユーロ安が認められていたのでしょう。
少し考えてみてください。
EUR/USDは数ヶ月前まで1.3000以上あったのです。
それが1.2000付近までのドル高／ユーロ安となったのですから、
ここで米国が無策だったとはあり得ないでしょう。
今はまさに、ユーロさんからアメリカさんへのお礼返しの期間なのです。
本日の見出しに「現在の円安の裏側にあるもの」と書きましたが、
おそらく、日米間でも密約があったものと思います。
ドル安が続くのに対円では「円安／ドル高」ですから普通は変です。
たぶん、これは何か借りを作らされたのでしょう。
（まぁ色々あると思いますが…オスプレイ配備も入ってるかもしれませんね）
借りたものは返さなくてはいけません。
いずれはまたドル安に巻き込まれるのでしょう。
ということで、またお盆前の水準に戻ってしまいました。
では最後にFOMC議事録を確認しておきましょう。
FOMC議事録（米）
（前回）
・追加刺激策が必要になってくると主張（数名のメンバー）
・追加購入は適切であると主張（2名のメンバー）
・雇用関連の下振れリスク次第（数名のメンバー）
・金融緩和によるインフレリスクを指摘（数名のメンバー）
・失業と経済成長に「これまでにはない不透明感」
・中国経済は著しく減速する可能性がある
・金融緩和策の新たな手段も検討すべきとの意見
（今回）
・持続的な成長なければ早期に追加緩和が必要と判断（大半のメンバー）
・新たな大規模資産購入は有効であると期待を表明（大半のメンバー）
・資産購入が市場に与える影響を懸念（一部のメンバー）
・2014年の終わりまで政策金利見通しの長期化を支持（多くのメンバー）
一見あまり変わりせまんが、
やや追加の金融緩和に前向きになっております。
これを受けてドル安に動きましたが、
やはり「ドル安」狙いをFOMC議事録でも出してきた感じですね。
それでは今週も頑張りましょう。
◆──────────────────────────────────
先週の注目指標（結果）
──────────────────────────────────◆
●8/21（火）
RBA議事録（豪）10:30
（前回）
・政策金利の据え置きで、国内成長の勢いが増すと予想
・労働市場の良好さが国内消費を支援している
・インフレ圧力は全体的に引き続き抑制
（今回）
・脆弱な世界の見通しを国内経済が相殺
・依然として欧州危機が市場心理を圧迫
・資源投資が急激に増大
・海外からの政府債の買い続く
・海外からの豪国債への需要が豪ドル引き上げ
●8/22（水）
6月小売売上高 [前月比]（加）21:30
前回 → +0.3%（修正 +0.2%）
結果 → -0.4%
7月中古住宅販売件数（米）23:00
前回 → 437万件
結果 → 447万件
FOMC議事録（米）27:00
・持続的な成長なければ早期に追加緩和が必要と判断（ほとんどのメンバー）
・新たな大規模資産購入は有効であると期待を表明（ほとんどのメンバー）
・資産購入が市場に与える影響を懸念（一部のメンバー）
・2014年の終わりまで政策金利見通しの長期化を支持（多くのメンバー）
●8/23（木）
8月PMI製造業・速報（独）16:30
前回 → 43.0
結果 → 45.1
8月PMIサービス業・速報（独）16:30
前回 → 50.3
結果 → 48.3
8月PMI製造業・速報（ユーロ）17:00
前回 → 44.0
結果 → 45.3
8月PMIサービス業・速報（ユーロ）17:00
前回 → 47.9
結果 → 47.5
新規失業保険申請件数（米）21:30
前回 → 36.6万件（修正 36.8万件）
結果 → 37.2万件
7月新築住宅販売件数（米）23:00
前回 → 35.0万件（修正 35.9万件）
結果 → 37.2万件
●8/24（金）
7月貿易収支（NZ）7:45
前回 → +3.31億NZD（修正 +2.87億NZD）
結果 → +0.15億NZD
7月耐久財受注 [前月比]（米）21:30
前回 → +1.6%（修正 +1.3%）
結果 → +4.2%
7月耐久財受注 [前月比：除輸送用機器]（米）21:30
前回 → -1.1%（修正 -2.2%）
結果 → -0.4%
登録:
投稿 (Atom)