2011年1月18日（火曜日）
＜注目銘柄＞
eワラント（ゴールドマン・サックス証券）
エルピーダ（6665) コール74回
行使価格 1050円
満期日 2011年05月11日
1ワラント当り原資産数 0.02
eワラント販売価格 3.20
実効ギアリング 4.24
前営業日の株価 1087円 +26円
前営業日のＨＶ(20日） 38.07
投資スタンス：短期（1週間程度）
先週発表されたインテルの好決算などを背景に、半導体関連企業の業績改善に対する
期待が高まっている。また、DRAM市況が底打ちしたという見方も追い風となっているよ
うだ。
ドイツ証券では、DRAM市況の調整が想定以上の速さで進んでいると指摘した。単価は
下位メーカーの採算ラインを割り込み、変動費に近い水準まで下落しているという。た
だ、短期的にこれ以上の大幅な悪化は見込みにくいと判断。投資判断を「Sell」→
「Hold」、目標株価を750円→1000円と引き上げた。
17日の株価は反発。年明け以降は1000円からじりじりと上値を切り上げている。14日
は高値で1119円まで買われたものの、昨年8月19日の高値（1135円）に届かなかったこと
で戻り待ちの売りが懸念されていたが、押し目買いから底堅さが確認された。5日・25日
75日移動平均線が揃って上向きに向かっており、中期的にも上昇トレンドを形成すると
判断。コールで臨みたい。
＜過去の注目銘柄＞
配信日 銘柄<コード> 当日始値 高値 安値 T+5買取価格 eワラント損益
P/C回号 株価始値 高値 安値 T+5株価終値 株式損益
01/05 村田製作所<6981> 7.98 11.27 7.91 9.67 +21.1%
コール50回 5770 6210 5750 6010 （買い） +3.8%
01/04 日立<6501> 2.96 3.95 2.75 3.73 +26.0%
コール105回 440 462 436 457 （買い） +3.8%
12/29 みずほＦＧ<8411> 3.17 3.35 2.69 3.30 +4.1%
コール255回 156 159 153 159 （買い） +1.8%
12/28 エルピーダ<6665> 2.05 3.06 1.83 3.06 +49.2%
コール70回 957 1033 940 1029 （買い） +7.5%
12/27 三井不動産<8801> 2.66 2.88 2.52 2.81 +5.6%
コール43回 1621 1652 1613 1645 （買い） +1.4%
12/24 住友金属鉱山<5713> 2.59 2.78 2.32 2.45 -5.4%
コール128回 1416 1444 1404 1419 （買い） +0.2%
*上段はeワラントの価格、下段は対象銘柄の株価
T+5は配信日から5営業日目のこと
「ゴールドマン・サックス・eワラント」
「投資ツール」→「eワラント銘柄検索」
→「銘柄コードor銘柄名指定」に銘柄コードを入力
→eワラントの価格、及び「チャート表示」でチャートが閲覧できます。
＜きょうの見通し＞
東京市場は米国市場休場のため材料難のスタートか。欧州株の軟調やユーロの弱含み
を背景に、輸出関連や金融株中心に朝方は軟調に推移する可能性が高い。
ただ、押し目買い意欲は強く、中国株の動向を見極めるまで小動きを想定。昨年から
の金融引き締めでも何とか持ちこたえた中国株であるが、上海総合指数の大幅安が続け
ば、東京市場も下げ幅を広げる公算大か。
日経平均の予想レンジは10600円−10400円。きょうの基準線上昇（10400円見込み）
がサポートになるか、逆に反発で上昇トレンドを追認していくスタンスなるかが注目さ
れる。ドル建てCME225先物は昨日の大証日中終値と比べて35円高の10535円、円建ては
10円高の10510円（短縮取引）で終えた。
昨日の東京市場は小幅反発。東証1部の騰落状況は上昇779、下落702と値上がり銘柄
が若干多く、規模別株価指数は小型のみ上昇。内需系が堅調に推移する一方、中国株の
下落を受けて主力株に利益確定売り圧力が強まった。
日経平均は小幅反発。10500円割れはかろうじて免れたものの、5日移動平均線を終値
で回復できず、さえない相場展開となった。ローソク足は上ヒゲの長い陰線に横並びの
陰線を形成。戻り売りが強く意識される足となったが、目先上昇が続く転換線（10470
円）をサポートにできれば、上値余地は残るとみられる。
一方、ザラ場ベースの13日高値10620円は、昨年9月1日安値を中心とした「逆三尊
型」の底入れパターンからの第一目標10636円（9月1日安値8796円〜10月7日高値9716円
までの上昇幅920円を10月7日高値からさらに上げた水準）の近似値となるため、いった
ん買い優勢が一巡し、当面横ばいの推移にとどまる可能性も考えられる。12月10日から
のレンジ相場上限10400円処までの揺り返しの動きなども想定内の動きといえる。
上値メドは、10月6日高値〜11月1日安値までの下落幅の2倍を使って計算した10765円
（終値ベース）。また、2009年11月27日安値〜昨年4月5日高値までの上昇幅を、8月31
日安値からの上昇とした11081円（終値ベース）などがある。
＜きょうの予定＞
記載された予定は、予告なく変更される可能性があります）
※経済指標は（予定発表時間/予想数値）
国内 (18日)
11月鉱工業生産指数（13：30）
11月稼働率指数（13：00）
12月工作機械受注（15：00）
<<決算発表>>
川口化学工業、不二越、ＴＡＩＹＯ、総合メディカル、東京製鐵
海外 (17日)
米国市場休場（マーティン・ルーサー・キング・デー）
