さくら投資顧問 - Weekly相場通信
2010.11.22 #72
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●相場概況 - 週末終値（前週末比）
日経平均 10022.39（+297.58）
ＮＹダウ 11203.55（+10.97）
米ドル／円 83.44（+0.92）
ユーロ／円 114.15（+1.18）
ユーロ／米ドル 1.3680（-0.0011）
米国債（１０年） 2.8787%（+0.0934）
米国債（３０年） 4.2462%（-0.0382）
ＷＴＩ原油先物 81.51（-3.37）
ＮＹ金 1352.30（-13.20）
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先週の注目指標（結果）
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●11/15（月）
9月小売売上高指数 [前月比]（NZ）6:45
前回 → ±0.0%
結果 → +1.6%
9月貿易収支（ユーロ）19:00
前回 → -43億EUR（修正 -50億EUR）
結果 → +29億EUR
10月小売売上高 [前月比]（米）22:30
前回 → +0.6%
結果 → +1.2%
10月小売売上高 [前月比：除自動車]（米）22:30
前回 → +0.4%
結果 → +0.4%
11月ニューヨーク連銀製造業景気指数（米）22:30
前回 → 15.73
結果 → -11.14
●11/16（火）
RBA議事録（豪）9:30
・失業率が示唆するほど労働市場はひっ迫していない
・中期的に見れば、インフレ率は徐々に上昇する見込み
・景気拡大やインフレ見通しを考慮すれば小幅な引き締めが賢明
10月消費者物価指数 [前月比]（英）18:30
前回 → ±0.0%
結果 → +0.3%
10月消費者物価指数 [前年比]（英）18:30
前回 → +3.1%
結果 → +3.2%
11月ZEW景況感調査（独）19:00
前回 → -7.2
結果 → 1.8
10月生産者物価指数 [前月比]（米）22:30
前回 → +0.4%
結果 → +0.4%
10月生産者物価指数 [コア：前月比]（米）22:30
前回 → +0.1%
結果 → -0.6%
10月生産者物価指数 [前年比]（米）22:30
前回 → +4.0%
結果 → +4.3%
10月生産者物価指数 [コア：前年比]（米）22:30
前回 → +1.6%
結果 → +1.5%
9月対米証券投資 [ネット長期フロー]（米）23:00
前回 → +1287億USD
結果 → +810億USD
9月対米証券投資 [ネットフロー合計]（米）23:00
前回 → +389億USD
結果 → +817億USD
10月鉱工業生産 [前月比]（米）23:15
前回 → -0.2%
結果 → ±0.0%
●11/17（水）
BOE議事録（英）18:30
・政策金利の据え置きを1対7対1で決定
・資産買い入れ枠据え置きを8対1で決定
10月失業率（英）18:30
前回 → 4.5%
結果 → 4.5%
10月失業保険申請件数（英）18:30
前回 → +0.53万件（修正 +0.13万件）
結果 → -0.37万件
10月消費者物価指数 [前月比]（米）22:30
前回 → +0.1%
結果 → +0.2%
10月消費者物価指数 [コア：前月比]（米）22:30
前回 → ±0.0%
結果 → ±0.0%
10月消費者物価指数 [前年比]（米）22:30
前回 → +1.1%
結果 → +1.2%
10月消費者物価指数 [コア：前年比]（米）22:30
前回 → +0.8%
結果 → +0.6%
10月住宅着工件数（米）22:30
前回 → 61.0万件（修正 58.8万件）
結果 → 51.9万件
●11/18（木）
10月小売売上高指数 [前月比]（英）18:30
前回 → ±0.0%（修正 -0.3%）
結果 → +0.3%
10月小売売上高指数 [前年比]（英）18:30
前回 → +1.8%（修正 +1.3%）
結果 → +1.2%
新規失業保険申請件数（米）22:30
前回 → 43.5万件（修正 43.7万件）
結果 → 43.9万件
10月景気先行指数 [前月比]（加）22:30
前回 → -0.1%（修正 -0.2%）
結果 → +0.2%
9月卸売売上高 [前月比]（加）22:30
前回 → +1.2%（修正 +1.3%）
結果 → +0.4%
11月フィラデルフィア連銀景況指数（米）24:00
前回 → 1.0
結果 → 22.5
10月景気先行指数 [前月比]（米）24:00
前回 → +0.3%（修正 +0.5%）
結果 → +0.5%
SARB政策金利発表（南ア）
前回 → 6.00%に利下げ（-0.50%）
結果 → 5.50%に利下げ（-0.50%）
●11/19（金）
10月生産者物価指数 [前年比]（独）16:00
前回 → +3.9%
結果 → +4.3%
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今週の注目指標
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●11/23（火）
休場（東京）
10月消費者物価指数 [前月比]（加）21:00
前回 → +0.2%
結果 →
10月消費者物価指数 [前年比]（加）21:00
前回 → +1.9%
結果 →
9月小売売上高 [前月比]（加）22:30
前回 → +0.5%
結果 →
10月中古住宅販売件数（米）24:00
前回 → 453万件
結果 →
10月中古住宅販売件数 [前月比]（米）24:00
前回 → +10.0%
結果 →
11月リッチモンド連銀製造業指数（米）24:00
前回 → 5
結果 →
FOMC議事録（米）28:00
●11/24（水）
11月IFO景況指数（独）18:00
前回 → 4.5%
結果 →
10月耐久財受注 [前月比]（米）22:30
前回 → +3.3%
結果 →
10月耐久財受注 [前月比：除輸送用機器]（米）22:30
前回 → -0.8%
結果 →
新規失業保険申請件数（米）22:30
前回 → 43.9万件
結果 →
10月新築住宅販売件数（米）24:00
前回 → 30.7万件
結果 →
●11/25（木）
休場（米国）
●11/26（金）
11月消費者物価指数･速報値 [前月比]（独）
前回 → +3.9%
結果 →
11月消費者物価指数･速報値 [前年比]（独）
前回 → +3.9%
結果 →
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今週の相場観 （by.植木良太）
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■ 円安の要因は？
USD/JPYは83円台を堅調に推移しておりますが、
しかしながら、84円にはやや届かない。。
最近は、ユーロに対してまたまた問題が出てきましたが、
ドル安への懸念は、完全に払拭されたとは思えません。
現在、ドル買いとなっている大きな部分は、
米国債の利回り上昇です。
米国債とドルの関係が微妙にわかっていない
方のために、整理しておきます。
・米国債買い → 利回り下落 → ドル売り
・米国債売り → 利回り上昇 → ドル買い
つまり、現在は米国債利回りが上昇して「ドル買い」となっております。
ただ、その前に米追加金融緩和を想定した上での
米国債買い → 利回り下落 → ドル売り
があったので、現在はその巻き戻しということです。
11月（今月）の円安までのプロセスについて、
以前、触れたことがあります。
ちょっと振り返ってみましょう。
−−−以下、抜粋−−−−−−−−−−−−−−−−−
2日 → 中間選挙投開票
3日 → FOMC政策金利発表
5日 → 米雇用統計
●2日 中間選挙投開票
中間選挙は、下院にて共和党が過半数を獲得。
上院では、民主党が辛うじて過半数を確保したので、
ねじれの状態となりました。
民主党は歴史的惨敗ですが、これは予想通りの結果で、
市場も既に織り込み済み的な部分も多く、メインは、FOMC待ち。
●3日 FOMC政策金利発表
内容は以下のとおり。
・2011年半ばまでに米国債6000億ドルを新たに買い入れることを決定
・事実上のゼロ金利政策の長期継続を再確認
米追加金融緩和の位置づけは確認されたものの、
内容としては、それほど大規模なものではなかった感じです。
結局、またまた80円後半までの円高となっております。
●5日 米雇用統計
10月失業率（米）21:30
前回 → 9.6%
結果 → 9.6%
10月非農業部門雇用者数（米）21:30
前回 → -9.5万人（修正 -4.1万人）
結果 → +15.1万人
失業率は前回と変わらず、予想通り。
非農業部門雇用者数は大幅に改善されました。
そのためドル買いへ、クロス円も円安傾向が目立ちます。
−−−−−−−−−−−−−−−−引用ここまで−−−
特に大きなポイントは、
●3日 FOMC政策金利発表（米国債買いから売りへの要因）
●5日 米雇用統計（大幅な改善によるドル買い）
になります。
また、通貨安競争を巡り、G20やAPECなどの
政治的背景も若干は関係していると思います。
今週の指標は、FOMC議事録がほとんど全てだと思います。
前述でも触れましたが、FOMC政策金利発表（3日）の内容を
確認する上で重要なポイントと言えそうです。
あとは、木曜日はサンクスギビングデーで、
米国市場は休みです。
ここを過ぎると、クリスマス商戦、
そして、次第にホリデイモードになります。
そろそろ今年も終わりが近づいてきたということです。
毎年、年末は複雑な動きをします。
年末は商いが薄くなると言われながら、
その通りの動きでなかったり、変に乱高下したり…。
ただ、忘れてはいけないことは、
「相場の動きはいつも突然である」ことです。
昨年の今時期に何がありましたか？
ご存じですか？
そう、ドバイ･ショックです。
