★ ":*:"" 週刊 みんかぶコラム "":*:" ★
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【１】今週のみんかぶニュース
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「年末恒例のＩＰＯ・新興市場急騰相場は来るか？」
例年、年末になるとＩＰＯ（新規公開株）の社数が増加し、個別の人気案件
で初値が急騰することをきっかけに関連する新興市場の需給が改善しやすく
なり、短期値幅取りの動きが加速する。
このため、年末相場は１年のなかでもっとも投資のチャンスが強まり、短期
間で株価が急騰しやすいというアノマリーが存在する。先週まではその前哨
戦としてジャスダックＴＯＰ２０の銘柄の急伸を取り上げたが、年末はどち
らかというとマザーズ銘柄が先駆しやすい。
１日にＩＰＯをするイー・ガーディアン（６０５０）がマザーズ案件であり、
初値の急騰が見込まれる。ネット関連銘柄でもあり、この銘柄の動向は新興
市場にとって大きな意味を持つ。
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「おかげさまで不動産投資のコツがよくわかりました。具体的には、１階は
不用心なので人気がないということです。ワンルームでも、トイレとバスは
別の方がよい。できればシャワーブースにして、トイレと別にする。10年後
でも家賃が下がらない物件を見つけなくてはならない。ファミリータイプよ
りもワンルームの方が利回りがよい。これらのことがわかり、これからの不
動産投資の参考になりました」
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今週から初値予想メールを配信開始。
１２月１日のイー・ガーディアン、１ｓｔホールディングスの初値投票をい
ただいた方への無料メールは明日３０日の午前７時と同７時３０分に配信さ
れます。
引き続き、ポーラ、大塚ホールディングス、テラプローブの投票を受け付け
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上場日：１２月１０日
ポーラ・オルビスホールディングス（４９２７：東証）主幹事：野村
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化粧品事業、ファッション事業、医薬品事業、不動産事業等を行うグループ
会社の経営管理及びこれに付帯する業務
仮条件：１６００円から１８００円
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上場日：１２月１６日
大塚ホールディングス（４５７８：東証）主幹事：野村
http://www.marketwalk.co.jp/ipo/?type=detail&code=4578
株式の保有を通じて、医療関連事業、ニュートラシューティカルズ関連事業
を中心とする事業を営むグループ会社の経営計画及び管理等を行う持株会社。
企業グループ：大塚製薬、大塚製薬工場、大鵬薬品工業、大塚倉庫、大塚化
学。
仮条件：２０００円から２４００円
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上場日：１２月１６日
テラプローブ（６６２７：マザ）主幹事：野村
http://www.marketwalk.co.jp/ipo/?type=detail&code=6627
半導体のウエハテスト、ファイナルテスト及びテストに関する開発受託
仮条件：３０００円から３３５０円
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【２】今週の相場展望と気になる人気銘柄"厳選セレクト３"
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２９日の株価（終値）
日経平均株価：１０１２５．９９円（８６．４３円高）
ＴＯＰＩＸ:８７４．５９（７．７８円高）
週明けの日経平均株価は円安を材料に買いが先行した。前場引けにかけて伸
び悩んだものの、後場は再び急伸し、高値圏を維持する底堅い動きとなって
いる。
明日の月末にはヘッジファンドの決算によるドレッシング買いの観測なども
あり、終始、底堅く推移した。
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気になる人気銘柄"厳選セレクト３"
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◎双日（２７６８） １６８円 ６円高
水処理装置発売など材料豊富で上昇基調。
みんかぶ目標株価：１６７（１１月２９日１７：０１時点）
http://minkabu.jp/stock/2768
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◎デジタルアーツ（２３２６） ６３０００円 １２００円高
業績を見直す展開が続く。
みんかぶ目標株価：７５８９３円（１１月２９日１７：０５時点）
http://minkabu.jp/stock/2326
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◎ツガミ（６１０１） ５５３円 ７円高
良好な業績を見直す動き。
みんかぶ目標株価：３４１円（１１月２９日１７：０７時点）
http://minkabu.jp/stock/6101
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【３】海外相場動向と主な予定
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【好調なクリスマス商戦が見込まれる】
米国ではこのところの株価が欧州不安などで一進一退となっているものの、
目先はクリスマス商戦を控え、消費関連指標の好調から、好調な商戦が見込
まれそうだ。アイルランドに向けてはＥＵが支援を表明しているほか、朝鮮
半島での地政学的リスクも、ひとまず冷静な対応が進み、株価の下落要因は
少しずつ解消されている。
◆今週の主な海外予定
【３０日】
・米９月Ｓ＆Ｐ／ケース・シラー住宅価格指数
http://fx.minkabu.jp/indicators/01020
・米１１月シカゴ購買部協会景気指数
http://fx.minkabu.jp/indicators/01032
【２日】
・米１１月ＩＳＭ製造業景況指数
http://fx.minkabu.jp/indicators/01025
・米地区連銀経済報告（ベージュブック）
http://fx.minkabu.jp/indicators/01003
【３日】
・米１１月非農業部門雇用者数・雇用統計
http://fx.minkabu.jp/indicators/01035
【４日】
・米１１月ＩＳＭ非製造業景況指数
http://fx.minkabu.jp/indicators/01026
経済指標一覧はこちら
http://fx.minkabu.jp/indicators/calendar
◆【 今週のお題 】◆
１６「デリバティブ、オプションは怖いもの？」（２回目）
金融商品というのは、どれもこれも、ほんとうに良くできていて、カン
タンには儲からないゲームのようなものです。ゲームにはルールがあり、
このルールもまた人が決めたものであるため、それぞれのゲームにはそ
れぞれの特徴があります。
この特徴を活用することで、ゲームを有利に進めるかどうかが決まるも
のなので、例えばオプション取引の場合には、「一か八か」という手法
もありますが、組み合わせによっては、ゲームが格段に変わります。
株式投資がカジノの「カードゲーム」だとすると、オプションは「チェ
ス」のようなものと捉えています。将棋でもそうですが、この手のゲー
ムは明らかに強い打ち手が勝てるゲームと言えます。その時点で、確実
に勝つための戦略が存在することになります。個人的には株式投資より
もオプションの方が面白いとさえ思っています。
ただし、用語は多く、戦略を組み立てていく過程で、頭のいい数学者に
そばにいてほしいと思います。この戦略は数学だからです。金融工学が
必要とされた理由は、始めてみればすぐにわかります。
もちろん、相場が大きく動いたり、思わぬリスクにさらされることはあ
りますが、相場に変動がなくても利益を生み出すのはオプションくらい
なものかもしれません。
しかし、打ち方を数回でも間違ってしまうと、ものの見事に資金は失わ
れます。
ＬＴＣＭがそうであったように。でも、ヘッジファンドがすべてＬＴＣ
Ｍと同じではありません。勝負は必ず、勝者と敗者で成り立つからです。
投資の世界は魑魅魍魎（ちみもうりょう）で、魚の棲む水は濁っていま
す。
