FX日替わりView
vol.1109 2010年12月22日号
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○●○本日の流れ○●○
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「ネガティブニュース相次ぐユーロは一段と下落か」
昨日もユーロ売りの流れは継続、ユーロは対スイスフランでユーロ導入来の最安値を
更新しました。格付け機関のムーディーズが「ポルトガルのA1/P-1格付けを引き下げ
方向で見直す」とし、同じく格付け機関のフィッチも「ギリシャの発行体格付けを
ジャンク（投資不適格）級へと引き下げる可能性がある」と発表するなど、ユーロ圏の
国の格付けを引き下げる可能性を示唆したことが要因です。ポルトガルやスペインなどの
財政状況をめぐる懸念が引き続きユーロを圧迫していますが、このところ昨日のような
ユーロ圏の格付けに関するネガティブニュースが相次いでおり、そのことがユーロ売り
圧力を一層強めています。こうした状況を考えると、ユーロは一段と下落する可能性が
あります。
さて、本日発表される経済指標では18:30のBOE（イングランド銀行）議事録に注目です。
BOEは今月、金融政策の現状維持（政策金利0.50％・資産買い入れ枠2000億ポンド）を
決定しました。今回はこの金融政策会合の議事録です。BOEは通常、金融政策に変更がない
場合には声明文を発表しません。そのため、今後の金融政策を予想するうえで議事録は
重要視されます。
BOE議事録では9名の委員の投票行動が最大の焦点になりますが、前回11月に公表された
議事録では、 11月の金融政策会合で政策金利0.50％・資産買い入れ枠2000億ポンドに
据え置くという 決定が7対1対1で下されたことが明らかになりました。内訳は7名が現状維持・
1名が資産買い入れ枠の500億ポンド拡大・1名が政策金利の0.25％引き上げ（利上げ）でした。
今回についても前回と同様の投票行動になるとの予想がマーケットでは多くなっています。
マーケットの予想通りになれば反応は限定的になりそうですが、もし予想外の結果になった
場合、ポンドは大きく動く可能性がありますので注意が必要です。
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○●○本日のオススメ○●○
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「ユーロ/スイスフラン」
ユーロ/スイスフランは連日ユーロ導入来の最安値を更新し、下落傾向が鮮明になっています。
ユーロ/スイスフランの下落、つまりユーロ売り/スイスフラン買いですが、これは
スイスフランに買い材料があるというよりも、ユーロに売り材料がある（財政状況や
格付けなどユーロ圏をめぐる懸念）ことが大きな要因になっています。そのため、
ユーロ圏をめぐる懸念が和らげばユーロ/スイスフランは下げ止まる可能性もありますが、
いまのところその雰囲気は感じられません。1.25スイスフランを割り込むのは時間の
問題と考え、ユーロ/スイスフランを売りたい。
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○ユーロ/スイスフランのスワップ金利
買い -0.02スイスフラン 売り -0.18スイスフラン
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○●○本日の主要経済指標○●○ 〜三ツ星オススメ度つき〜
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☆ 06:45 【NZ】経常収支-3Q
（予想：-23.04億NZD 結果：-17.7億NZD 前回：-8.8億NZD）
☆ 08:50 【日】通関ベース貿易収支-11月
（予想：4817億円 結果：1628億円 前回：8213億円）
☆ 16:00 【独】輸入物価指数-11月
（予想：0.5％ 結果----- 前回：-0.2％）
☆ 16:00 【独】輸入物価指数-11月（前年比）
（予想：9.3％ 結果----- 前回：9.2％）
☆ 17:30 【SE】生産者物価指数-11月
（予想：0.3％ 結果----- 前回：-0.7％）
☆ 17:30 【SE】生産者物価指数-11月（前年比）
（予想：1.7％ 結果----- 前回：2.3％）
☆☆☆ 18:30 【英】BOE(イングランド銀行）議事録
☆ 18:30 【英】総合事業投資-3Q（確報値）
（予想：-0.2％ 結果----- 前回：-0.2％（速報値））
☆ 18:30 【英】総合事業投資-3Q（前年比/確報値）
（予想：4.6％ 結果----- 前回：4.6％（速報値））
☆☆ 18:30 【英】GDP-3Q（確報値）
（予想：0.8％ 結果----- 前回：0.8％（改定値））
☆☆ 18:30 【英】GDP-3Q（前年比/確報値）
（予想：2.8％ 結果----- 前回：2.8％（改定値））
☆ 18:30 【英】経常収支-3Q
（予想：-85億GBP 結果----- 前回：-74億GBP）
☆☆ 22:30 【米】GDP-3Q（前期比年率/確報値）
（予想：2.8％ 結果----- 前回：2.5％（改定値））
☆ 22:30 【米】個人消費-3Q（確報値）
（予想：2.8％ 結果----- 前回：2.8％（改定値））
☆ 22:30 【米】GDP価格指数-3Q（確報値）
（予想：2.3％ 結果----- 前回：2.3％（改定値））
☆ 22:30 【米】コアPCE-3Q(確報値）
（予想：0.8％ 結果----- 前回：0.8％（改定値））
☆☆ 24:00 【米】中古住宅販売件数-11月
（予想：475万件 結果----- 前回：443万件）
＊SE・・・スウェーデン
