さくら投資顧問 - Weekly相場通信
2011.02.21 #85
●相場概況 - 週末終値（前週末比）
日経平均 10842.80（+237.15）
ＮＹダウ 12391.25（+117.99）
米ドル／円 83.07（-0.37）
ユーロ／円 113.82（+0.79）
ユーロ／米ドル 1.3700（+0.0155）
米国債（１０年） 3.5837%（-0.0526）
米国債（３０年） 4.6914%（-0.0020）
ＷＴＩ原油先物 86.20（+0.62）
ＮＹ金 1388.60（+28.20）
今週の注目指標
●2/21（月）
休場（米国）
2月IFO景況指数（独）18:00
前回 → 110.3
●2/22（火）
12月小売売上高 [前月比]（加）22:30
前回 → +1.3%
12月S＆P/ケース･シラー住宅価格指数 [前年比]（米）23:00
前回 → -1.59%
2月消費者信頼感指数（米）24:00
前回 → 60.6
2月リッチモンド連銀製造業指数（米）24:00
前回 → 18
●2/23（水）
BOE議事録（英）18:30
1月中古住宅販売件数（米）24:00
前回 → 528万件
1月中古住宅販売件数 [前月比]（米）24:00
前回 → +12.3%
●2/24（木）
1月耐久財受注 [前月比]（米）22:30
前回 → -2.5%
1月耐久財受注 [前月比：除輸送用機器]（米）22:30
前回 → +0.5%
新規失業保険申請件数（米）22:30
前回 → 41.0万件
1月新築住宅販売件数（米）24:00
前回 → 32.9万件
1月新築住宅販売件数 [前月比]（米）24:00
前回 → +17.5%
●2/25（金）
第4四半期GDP･速報値 [前期比]（英）18:30
前回 → -0.5%
第4四半期GDP･速報値 [前年比]（英）18:30
前回 → +1.7%
2月消費者物価指数･速報 [前月比]（独）
前回 → -0.4%
2月消費者物価指数･速報 [前年比]（独）
前回 → +2.0%
今週の相場観 （by.植木良太）
■ 先週は英国指標！
先週は、英国指標がネタ元となって
相場が動いた部分が、多く見られました。
先週の週レポでもそのように伝えておりましたから、
皆さん心の準備はできていたのではないでしょうか？
それでは、先週のメルマガを少し振り返ってみましょう。
−−−先週のメルマガより−−−−−−−−−−−−−
●BOE政策金利発表（10日）
「0.50%で据え置き」は予想通り。
資産買い入れプログラムも「現行2000億ポンドを維持」と予想通り。
ただ、英国中銀に対してインフレ圧力が高まっている様子で、
今年中の利上げがある、との憶測でポンド買いになる。
BOEは、特に理由がない場合は会見を開かないので、
内容はBOE議事録待ち。
↓
この後の、気になる英指標は以下のとおり。
・1月失業保険申請件数（16日）
・1月失業率（16日）
・BOE四半期インフレレポート（16日）
・BOE議事録（23日）
BOE議事録では、インフレに対する内容や
今回の政策金利発表内容に注目しておきましょう。
欧州中銀金融政策発表では、利上げに慎重な姿勢ではありますが、
ECB月例報告では、インフレ率の上昇に気を配っている感じが伺えます。
BOE政策金利発表では会見がないため、
その内容についてはBOE議事録までお預けですが、
英国中銀に対してのインフレ圧力が高まっているため、
いずれは、利上げに踏み込まなければいけない様子です。
ただし、英国経済が万全ではないことは、無視できない部分です。
（豪や加が利上げしたのとは少し理由が違うようです）
共に、経済内容が良いわけではありませんが、
インフレ率は気になっているようです。
−−−−−−−−−−−−−−−−引用ここまで−−−
16日（水）がひとつのポイントでしたが、
その前にも大きく動きましたね。
●2/15（火）
1月消費者物価指数 [前月比]（英）18:30
前回 → +1.0%
結果 → +0.1%
1月消費者物価指数 [前年比]（英）18:30
前回 → +3.7%
結果 → +4.0%
※ほぼ予想通り
上記の指数発表前に、GBP/JPYは135円台まで円安が進みました。
それまでは、長く133円台で頭を押さえられていた状態でしたが、
利上げに絡んだ思惑や英経済指標、関連コメントを横目に、
ポンド買いが強まった結果です。
●2/16（水）
1月失業保険申請件数（英）18:30
前回 → -0.41万人（修正 -0.34万人）
結果 → +0.24万人
1月失業率（英）18:30
前回 → 4.5%
結果 → 4.5%
※失業率は予想通り、失業保険数は増加
BOE四半期インフレレポート（英）19:30
・2年後のCPIは1.7%前後
・MPCのインフレ、金利見通しは、かなり不透明
・CPIは目標を中期的に下回る可能性が高い（リスクは上向き）
・CPIは2011年半ばまでに4〜5%まで上昇の見通し（その後、低下）
・GDPは今後2年以内に3%前後に上昇する見込み（下振れリスクあり）
「早期利上げ観測の後退」との見方が一部で強く、これによりポンド売り
となり、GBP/JPYは135円半ばから134円半ばまで円高が進む。
その後は、134円半ばから後半で持ち合う。
●2/17（木）
センタンス委員（タカ派）の発言
「利上げ主張とインフレ懸念」
以前からタカ派で、利上げの主張とインフレへの懸念に言及しています。
特に目新しい内容ではありませんが、ここぞ！というタイミングでの
発言ではありました。
（これが、今まで利上げ主張をしていない人であればサプライズでしたが）
これによりポンド買いへ動き、GBP/JPYは134.50円付近から
135円付近まで円安が進みました。
（ただし135円を更新することはなく、134円後半での持ち合い）
●2/18（金）
1月小売売上高指数 [前月比]（英）18:30
前回 → -0.3%（修正 -1.0%）
結果 → +5.7%
1月小売売上高指数 [前年比]（英）18:30
前回 → +1.0%（修正 +0.3%）
結果 → +1.6%
全体的に、大幅に良い結果となっています。
また噂では、利上げ主張組が増えたとのこと…。
これによりポンド買い、GBP/JPYは135円半ばまで円安が進み、
その後は135円前半での持ち合いとなりました。
現在のトレンドからすると、
今週は、以下に注目が集まるのは必然ですね。
●2/23（水）
BOE議事録（英）18:30
「利上げ主張組が増えた」との噂が飛び交っておりますが、
はたしてどうなのでしょうか？
ということで、今週も「ポンド」が鍵を握ります。
（また、ここにきてユーロも利上げをアピールしてきました…）
そして、月始めの米雇用統計へと移ります。
先週は英国指標がネタ元となりましたが、
ついでに、RBA議事録とFOMC議事録も見ておきましょう。
いつもどおり、日銀金融政策決定会合は無視で（笑）
RBA議事録（豪）
・消費者の慎重さにより物価上昇の圧力は緩和
・若干引き締め気味の政策スタンスは引き続き適切
・洪水被害で2011年第1四半期まではGDP伸び率が鈍いと予想
（第2四半期にかけて強くなる見通し）
・経済は中期的な見方においてトレンドを上回るペースで拡大
FOMC議事録（米）
・2011年の成長率予測は引き上げ（雇用市場には依然失望）
・2011年のGDP成長率予想は3.4〜3.9%増（前回3.0〜3.6%増）
・2011年の失業率予想は8.8〜9.0%（前回8.9〜9.1%）
・経済見通しのリスクはより低下
しかし、最近の市場は欧州圏の指標に敏感です。
その代わり、米国指標はおとなしめ。。
（市場の目が欧州に向いている間に、米国がコソコソと陰で
動いてそうですけど･･･）
そういうものです、相場というのは｡｡｡
先週の注目指標（結果）
●2/14（月）
12月小売売上高指数 [前月比]（NZ）6:45
前回 → +1.5%
結果 → -1.1%
12月鉱工業生産･季調済 [前月比] （ユーロ）18:00
前回 → +1.2%
結果 → -0.1%
●2/15（火）
日銀金融政策決定会合
前回 → 0.00%〜0.10%
結果 → 0.00%〜0.10%
RBA議事録（豪）9:30
・消費者の慎重さにより物価上昇の圧力は緩和
・若干引き締め気味の政策スタンスは引き続き適切
・洪水被害で2011年第1四半期まではGDP伸び率が鈍いと予想
（第2四半期にかけて強くなる見通し）
・経済は中期的な見方においてトレンドを上回るペースで拡大
第4四半期GDP･速報 [前期比]（独）16:00
前回 → +0.7%
結果 → +0.4%
第4四半期GDP･速報 [前年比]（独）16:00
前回 → +3.9%
結果 → +4.0%
1月消費者物価指数 [前月比]（英）18:30
前回 → +1.0%
結果 → +0.1%
1月消費者物価指数 [前年比]（英）18:30
前回 → +3.7%
結果 → +4.0%
第4四半期GDP･速報値 [前期比]（ユーロ）19:00
前回 → +0.3%
結果 → +0.3%
第4四半期GDP･速報値 [前年比]（ユーロ）19:00
前回 → +1.9%
結果 → +2.0%
2月ZEW景況感調査（独）19:00
前回 → 15.4
結果 → 15.7
2月ニューヨーク連銀製造業景気指数（米）22:30
前回 → 11.92
結果 → 15.43
1月小売売上高 [前月比]（米）22:30
前回 → +0.6%
結果 → +0.3%
1月小売売上高 [前月比：除自動車]（米）22:30
前回 → +0.5%
結果 → +0.3%
12月対米証券投資 [ネット長期フロー]（米）23:00
前回 → +851億USD
結果 → +659億USD
12月対米証券投資 [ネットフロー合計]（米）23:00
前回 → +390億USD（修正 +356億USD）
結果 → +482億USD
●2/16（水）
1月失業保険申請件数（英）18:30
前回 → -0.41万人
結果 → +0.24万人
1月失業率（英）18:30
前回 → 4.5%
結果 → 4.5%
BOE四半期インフレレポート（英）19:30
・2年後のCPIは1.7%前後
・MPCのインフレ、金利見通しは、かなり不透明
・CPIは目標を中期的に下回る可能性が高い（リスクは上向き）
・CPIは2011年半ばまでに4〜5%まで上昇の見通し（その後、低下）
・GDPは今後2年以内に3%前後に上昇する見込み（下振れリスクあり）
1月住宅着工件数（米）22:30
前回 → 52.9万件（修正 52.0万件）
結果 → 59.6万件
1月生産者物価指数 [前月比]（米）22:30
前回 → +1.1%（修正 +0.9%）
結果 → +0.8%
1月生産者物価指数 [コア：前月比]（米）22:30
前回 → +0.2%
結果 → +0.5%
1月生産者物価指数 [前年比]（米）22:30
前回 → +4.0%
結果 → +3.6%
1月生産者物価指数 [コア：前年比]（米）22:30
前回 → +1.3%
結果 → +1.6%
1月景気先行指数 [前月比]（加）22:30
前回 → +0.5%（修正 +0.4%）
結果 → +0.3%
1月鉱工業生産 [前月比]（米）23:15
前回 → +0.8%（修正 +1.2%）
結果 → -0.1%
FOMC議事録（米）28:00
・2011年の成長率予測は引き上げ（雇用市場には依然失望）
・2011年のGDP成長率予想は3.4〜3.9%増（前回3.0〜3.6%増）
・2011年の失業率予想は8.8〜9.0%（前回8.9〜9.1%）
・経済見通しのリスクはより低下
●2/17（木）
1月消費者物価指数 [前月比]（米）22:30
前回 → +0.5%
結果 → +0.4%
1月消費者物価指数 [コア：前月比]（米）22:30
前回 → +0.1%
結果 → +0.2%
1月消費者物価指数 [前年比]（米）22:30
前回 → +1.5%
結果 → +1.6%
1月消費者物価指数 [コア：前年比]（米）22:30
前回 → +0.8%
結果 → +1.0%
新規失業保険申請件数（米）22:30
前回 → 41.5万件（修正 38.5万件）
結果 → 41.0万件
2月フィラデルフィア連銀景況指数（米）24:00
前回 → 19.3
結果 → 35.9
1月景気先行指数 [前月比]（米）24:00
前回 → +1.0%（修正 +0.8%）
結果 → +0.1%
●2/18（金）
1月小売売上高指数 [前月比]（英）18:30
前回 → -0.3%（修正 -1.0%）
結果 → +5.7%
1月小売売上高指数 [前年比]（英）18:30
前回 → +1.0%（修正 +0.3%）
結果 → +1.6%
1月消費者物価指数 [前月比]（加）21:00
前回 → ±0.0%
結果 → +0.3%
1月消費者物価指数 [前年比]（加）21:00
前回 → +2.4%
結果 → +2.3%
以下は、2月金利政策です。
RBAキャッシュターゲット（1日）･･･ 4.75%で据え置き
↓
欧州中銀金融政策発表（3日）･･･ 1.00%で据え置き
↓
BOE政策金利発表（10日）･･･ 0.50%で据え置き
↓
日銀金融政策決定会合（17日）･･･ 0.00%〜0.10%で据え置き
